Юридические компании

Авторизация

Логин:
Пароль:
  
Регистрация
Забыли свой пароль?

Консультация
юриста on-line

Вопрос юристу на "Status-Quo"


поиск юриста

Юристы и адвокаты

Алгоритм приобретения действующего бизнеса

Алгоритм приобретения действующего бизнеса 04.06.2017

Алгоритм приобретения действующего бизнеса

Привлекательность нашей страны для инвестора отрицать сложно. При этом среди отраслей, которые вызывают наибольший интерес, можно выделить аграрный сектор, IT, энергетику, медицину и фармацевтику.

Агросфера не оставляет лидирующих позиций уже несколько лет подряд. Потенциал украинского сельского хозяйства очень значительный, и при условии его эффективной реализации может позволить накормить не только соотечественников, но и весомую часть населения планеты. Поэтому желающие инвестировать в сельскохозяйственное производство есть всегда.

Учитывая свои потребности и желания, инвестор может пойти по пути создания собственного предприятия или же заключение средств в действующий бизнес, который может приносить прибыль сразу же после определенных усовершенствований. Вопрос о приведении отечественного предприятия до состояния, в котором оно было бы действительно привлекательное для инвестора, может служить темой отдельной статьи. Мы же рассмотрим ситуацию, в которой уже было принято решение о приобретении готового бизнеса, и отметим некоторые аспекты, на которые следует обратить особое внимание при его реализации.

Как утверждает адвокат г-н Костик А.В. (см. подробнее на сайте https://antonkostik.ru), все начинается с того, что потенциальный инвестор выбирает объект, в который хотел бы вложить средства. Такой выбор обычно происходит на основе весьма ограниченных данных, которые есть в свободном доступе. На этом этапе инвестор имеет очень узкое представление о бизнесе, поэтому для того, чтобы копнуть глубже и понять, с кем и чем ему придется иметь дело, он отправляется на переговоры с продавцом. Тот описывает полную картину собственного бизнеса – по крайней мере, так, как ее видит, а если он не очень добросовестный, то так, как, по его мнению, хотел бы видеть инвестор.

В такой ситуации не следует забывать про старый добрый принцип «доверяй, но проверяй», ведь вряд ли кто-то желает приобрести «кота в мешке». Решение для этого есть, и название ему – due diligence. Однако перед его проведением целесообразно было бы заключить две достаточно простые, но весомых сделки.

Первая – соглашение о сохранении конфиденциальной информации. Таким образом покупатель приобретает право доступа ко всем данным, необходимым для качественного проведения due diligence, а взамен берет на себя обязательство об их неразглашении, за нарушение которого вынужден будет нести ответственность. Это вполне справедливо, учитывая то, что продавец раскрывает всю информацию, а покупатель в результате может отказаться от приобретения. Кроме того, перед проведением проверки не мешало бы заключить соглашение об избежании конкуренции, которой закрепить положение о том, что в период проведения due diligence не будут иметь места контакты с другими потенциальными инвесторами.

Так для чего, собственно, нужен due diligence? А для того, что он дает возможность понять, во что именно будут вкладываться деньги, то есть какова текущая ситуация и на что можно рассчитывать в будущем. Но сперва остановимся более подробно на базовых понятиях.

Сам по себе due diligence представляет собой основательную проверку объекта на его соответствие определенным требованиям. В целом такая проверка объединяет четыре комплексных составляющие: финансовую, налоговую, юридическую и техническую. Наличие дополнительных зависит от специфики объекта.

Финансовый due diligence представляет собой проверку, прежде всего, бухгалтерской документации, порядка ведения и соответствие нормам действующего законодательства, исследование показателей дебиторской и кредиторской задолженности, основных средств, источников дохода и распределения затрат. Кроме того, именно этот этап проверки дает возможность оценить настоящую стоимость и рентабельность предприятия. Как следствие, можно избежать риска его покупки по завышенной цене. Также можно выявить риски наложения взыскания на имущество, ценные бумаги вследствие невыполнения кредитных обязательств и тому подобное.

В рамках финансового можно отдельно выделить особенно важный налоговый due diligence, который предусматривает проведение детального анализа налоговой отчетности, правильности начисления и своевременности уплаты налогов, налоговых нагрузок потенциального объекта инвестирования и дает возможность установить наличие налоговых правонарушений. Результатом будет не только отражение рисков, например, привлечения к налоговой ответственности, но и определение способов оптимизации налогообложения при заключении сделки и в дальнейшей деятельности бизнеса.

При проведении юридического due diligence необходимо проверить, в первую очередь, права продавца на бизнес и его отчуждения. Если речь идет об инвестировании в агробизнес, не менее важной является проверка прав на землю, во время которой следует установить, были ли договоры зарегистрированы в соответствии с требованиями действующего законодательства, а также юридически грамотно они составлены. Нельзя обходить вниманием и вопрос, соответствуют ли действительности данные о задекларированную площадь посевных земель. Также стоит изучить, как именно расположены земельные участки, чтобы понять, насколько удобно их будет обрабатывать, а также кто является «соседом по полю».

Не так давно специалисты нашей компании оказывали подобную услугу немецкому инвестору, и оказалось, что участки, которые формировали земельный банк предприятия, на самом деле располагались таким образом, что работать на них было бы экономически невыгодно. Массива как такового не было – участки были разбросаны по нескольким районам области. Уже на тот момент стало понятно, что вкладывать средства в такой объект нет смысла, ведь они не только не принесут прибыли, но и не будут возвращены даже частично, а это не тот результат, к которому стремится инвестор.

Юридический due diligencе предусматривает, в частности, проверку объектов недвижимости, дочерних и аффилированных лиц, прав интеллектуальной собственности, прав на движимое имущество и технику. Кроме того, очень важно исследовать трудовые отношения, что позволит получить представление о внутреннюю систему предприятия и понять, кого следует уволить, а кто станет незаменимым работником. Также стоит выяснить, не было ли допущено ошибок в этой сфере, которые после завершения процесса заключения соглашения могут иметь негативные последствия для нового владельца – такие, например, как судебная тяжба по поводу незаконного увольнения и в случае положительного для работника решения необходимость его возобновления на рабочем месте.

Под техническим due diligencе понимают проверку реального состояния техники, без которой деятельность агропредприятия представить сложно. В нашей практике бывали случаи, когда задекларирован на бумаге комбайн оказался лишь горой металлолома.

Когда due diligencе проведено, инвестору известны все преимущества, недостатки и риски бизнеса, который он собирается приобрести. Если минусы не являются «смертельными», это сыграет на руку и покупателю, ведь понимая реальную стоимость объекта, можно будет поторговаться относительно окончательной стоимости.

Следующим шагом является структурирование сделки, и этим этапом также не следует пренебрегать или недооценивать его. Купить бизнес наскоро невозможно, поэтому целесообразным является заключение сторонами договора о структуре сделки, который дает возможность закрепить, в частности, способ продажи, будь то приобретение целостного имущественного комплекса или корпоративных прав, ведь каждый из них может иметь свои нюансы. В договоре о структуре сделки необходимо определить цель заключения сделки, права и обязанности сторон, цену, порядок расчетов, сроки, порядок перехода прав от продавца к покупателю, подписание документов, распределение затрат, управление рисками – способы их устранения или, по крайней мере, минимизации, условия соблюдения конфиденциальности и тому подобное.

В нашей практике был случай оказания юридической помощи инвестору, который был кредитором предприятия-должника. Специалистами нашей компании был разработан механизм приобретения права собственности на недвижимое имущество предприятия во время проведения процедуры санации. Мы подготовили пошаговый алгоритм, который определял этапы получения прав на землю. Осложняло ситуацию то, что под объект недвижимости не был выделен земельный участок, а приобретение права собственности на недвижимость, как известно, невозможно без привязки к земельного участка и его кадастрового номера. При решении таких сложных и комплексных вопросов договор о структуре сделки помогает в решении стратегических и тактических аспектов.

Кроме того, в договоре о структуре договора можно обязать продавца выполнить ряд действий для частичного устранения недостатков объекта инвестирования. Например, можно закрепить его обязанность погасить кредиторскую задолженность или же, по крайней мере, ее часть. Еще одним вопросом, который не мешало бы урегулировать на данном этапе, является необходимость высвобождения работников. По результатам due diligencе покупатель может решить освободить всех или большую часть штатных рабочих. Однако если он займется этим после заключения соглашения, скорее всего, это вызовет возмущение людей. Так будет намного легче, если этим процессом займется продавец. Конечно, в такой ситуации он может предоставить собственного юриста для помощи в урегулировании правовых вопросов.

Что касается самой сделки, то здесь стоит уделить особое внимание формированию механизма расчетов. Деньги обычно лучше всего мотивируют людей, особенно, если есть угроза их недополучить. Следовательно, можно урегулировать вопросы расчетов следующим образом. Скажем, около 90% покупатель оплачивает сразу, а затем проводит повторный аудит, особенно техники, которая была приобретена в собственность. Важным является и вопрос проведения своевременных регистрационных действий для переоформления прав собственности на инвестора. В случае обнаружения каких-либо недостатков или недостач за счет остальной суммы покупатель устраняет их. Если же все в норме, 10%, которые остались, уплачиваемых продавцу.

Поэтому выбрав объект инвестирования и проведя переговоры с продавцом, необходимо детально все проверить. После этого на основе принятого решения следует заключить договор о структуре сделки, поэтапное исполнение условий которого позволит завершить сделку и приобрести объект без существенных проблем. При приобретении действующего бизнеса главное – действовать постепенно и взвешенно. В случае, если шаг за шагом, последовательно идти к своей цели, ничто не станет помехой.



Количество показов: 143
Автор:  Марина Кулакевич «ALEXANDROV&PARTNERS» юрист

Возврат к списку



Публикация статей
На данной странице нашего юридического портала размещаются статьи юридической и деловой тематик. В них размещается информация, которая станет полезной в при осуществлении профессиональной деятельности юристами, адвокатами, судебными экспертами, частными детективами, аудиторами и другими профильными специалистами. Статьи , опубликованные на  данной странице защищены авторским правом от не санкционированного копирования информации. При копировании информации с данной страницы обязательным условием является наличие ссылки на первоисточник.